Prix des logements au Portugal: le plus fort décrochage des revenus dans l’UE

Le plus fort décrochage de l’Union européenne

Le Portugal devance nettement les Pays-Bas, où le rapport entre prix et revenus augmente de 34,3 % sur cette décennie. Viennent ensuite la Hongrie, avec 26,5 %, la Tchéquie, avec 25,8 %, puis l’Espagne, avec 24,5 %. Cependant, ce classement mesure une dégradation dans le temps, pas le prix absolu des logements comparé aux revenus.

À l’échelle européenne, le ratio progresse dans 17 pays et recule dans dix autres. La Roumanie enregistre notamment une baisse de 42,8 %, contre 25,2 % en Finlande. Ainsi, la moyenne européenne masque des trajectoires nationales très différentes: les revenus peuvent rattraper les prix dans certains pays, tandis que l’écart se creuse ailleurs.

Ce que signifie réellement la hausse de 60,8 %

Le ratio divise un indice des prix immobiliers par un indice du revenu des ménages par habitant. Eurostat utilise le revenu disponible brut ajusté, et non le seul salaire individuel. Une augmentation de 60,8 % du rapport ne signifie donc ni une hausse immobilière de 60,8 %, ni un écart de 60,8 points entre deux taux de croissance.

Un exemple hypothétique permet de comprendre le calcul. Imaginons un logement coûtant 150 000 euros, face à un revenu annuel de 25 000 euros: le rapport vaut six. Si le revenu augmente de 25 %, à 31 250 euros, un prix de 301 500 euros porte le rapport à 9,648. Celui-ci a alors augmenté de 60,8 %.

Dans cet exemple, le logement a pourtant augmenté de 101 %, tandis que le revenu progressait de 25 %. La différence entre ces deux hausses atteint 76 points, et non 60,8 points. Ces montants n’illustrent aucune transaction réelle: ils montrent seulement pourquoi il faut distinguer une variation de prix et une variation de rapport.

Des salaires en hausse, mais encore loin de la moyenne européenne

Parallèlement, le salaire moyen portugais atteint 26 202 euros annuels en 2025, selon les données relayées par Expresso le 9 novembre 2026. La hausse atteint 4,8 % sur un an. Dans l’Union européenne, le montant s’établit à 41 464 euros, avec une progression de 4,3 %, confirmée par la publication d’Eurostat du 6 novembre.

Le montant portugais représente donc environ 63,2 % de la moyenne européenne. L’écart annuel atteint 15 262 euros, d’après le calcul réalisé à partir des deux montants. Cependant, une progression supérieure d’un demi-point sur une année ne suffit pas à effacer une différence de niveau aussi importante.

Eurostat précise que ces données ne corrigent pas l’inflation. La hausse de 4,8 % constitue donc une progression nominale, et non un gain équivalent de pouvoir d’achat. Par ailleurs, comparer des salaires exprimés en euros ne mesure pas directement ce qu’ils permettent d’acheter dans chaque pays, où les niveaux de prix diffèrent.

Pourquoi 26 202 euros ne décrivent pas une fiche de paie type

L’indicateur salarial correspond à une rémunération annuelle brute ajustée à temps plein. Eurostat combine les comptes nationaux avec l’enquête sur les forces de travail. Il corrige ainsi l’effet du temps partiel, afin de faciliter les comparaisons entre pays. Ce montant ne correspond donc pas au revenu net effectivement reçu par chaque salarié.

Diviser 26 202 euros par douze donne 2 183,50 euros. Mais ce résultat reste une simple moyenne mensuelle arithmétique du montant annuel. Il ne décrit ni une fiche de paie nette, ni le calendrier des versements, ni le salaire d’une personne travaillant à temps partiel. Le calcul ne doit donc pas devenir un revenu mensuel présenté comme universel.

Il faut également distinguer moyenne et médiane. Dans un exemple fictif, quatre salaires annuels de 15 000 euros et un salaire de 70 000 euros donnent une moyenne de 26 000 euros. Pourtant, quatre personnes sur cinq restent sous cette moyenne. Une hausse de celle-ci ne prouve donc pas que tous les salariés bénéficient d’une augmentation comparable.

Le coût du crédit ajoute une contrainte distincte

Le financement constitue une autre dimension du budget immobilier. Selon la Banque du Portugal, la mensualité moyenne des crédits immobiliers en cours atteint 450 euros en septembre 2026. Elle augmente de quatre euros sur un mois et de 32 euros depuis fin 2025. Cette série porte donc sur une période différente des données annuelles d’Eurostat.

La banque centrale explique cette hausse par deux mouvements: les mensualités des contrats existants augmentent, tandis que les nouveaux contrats présentent des mensualités moyennes plus élevées. Ainsi, la moyenne de 450 euros ne constitue pas une estimation du remboursement nécessaire pour acheter aujourd’hui. Elle rassemble des emprunts conclus à différentes dates et dans des conditions différentes.

En septembre 2026, 86 % des nouveaux prêts immobiliers relèvent d’un taux mixte, selon la même publication. Ce mécanisme prévoit un taux fixe pendant une première période, puis un taux variable. Le taux moyen des nouvelles opérations mixtes atteint 2,92 %, contre 3,30 % pour les opérations à taux variable. Ces moyennes ne constituent pas des offres individuelles.

Une tension ancienne, des effets différents selon les ménages

Le décalage entre immobilier et rémunérations apparaissait déjà dans les données anciennes. Le 19 juin 2019, Portugal en français évoquait une hausse des prix des habitations de 10,3 %, contre 2,8 % pour les salaires en 2018. Ce précédent documentait une tension, sans constituer une mesure identique au ratio décennal publié aujourd’hui.

Les conséquences budgétaires dépendent toutefois de la situation de chaque foyer. Prenons deux ménages fictifs disposant de 2 000 euros mensuels: l’un consacre 800 euros à son logement, l’autre 400 euros. Avant toute autre dépense, leur reste disponible diffère de 400 euros. Un revenu identique ne garantit donc pas une capacité de consommation identique.

De même, le salaire moyen national ne permet pas de chiffrer directement la capacité d’achat d’une famille. Il faudrait connaître ses revenus nets, son épargne, le prix du bien et les conditions du financement. Le rapprochement des indicateurs signale une tension générale; il ne remplace pas ces informations pour apprécier un projet particulier.